8月18日，深交所露馅对深圳市绿联科技股份有限公司（下称“绿联科技”）的首轮问询。这次问询主要围绕绿联科技的创业板定位、居品安全等问题而张开。

此番IPO，绿联科技有狡计刊行不跳跃4150万股、召募15.04亿元，投向“居品研发及产业化开导样子”、“智能仓储物流开导样子”、“总部运营中心及品牌开导样子”以及补充流动资金。

由于精真实中耗尽者对平价电子配件居品需求市集，答复期内绿联科技的事迹一直颇为领略。

2019年至2021年，绿联科技营业收入辞别为20.45亿元、27.38亿元和34.46亿元，同期归母净利润辞别为2.25亿元、2.98亿元和2.97亿元。

三年累计收入跳跃80亿元的配景下，绿联科技这次IPO闯关之路仍充满不细目性。

一方面，绿联科技在部分居品中带有“苹果官方认证”的宣传符号，然而招股书却并未对二者的配合关系进行饱胀充分且明晰的阐明，这一问题是否会对其事迹领略性带来影响犹未可知；

另一方面，绿联科技所分娩的居品以手机充电线、手机壳、支架等为主，该类居品背后是否具有业内较为稀缺或饱胀立异的中枢时候约略也要画上一个问号，而这也让绿联科技巧否知足与被业内称之为“三创四新”的创业板定位条目出现一定争议。

MFi认证风险、信披成迷

奉陪电子居品市集的扩容，数据线、耳机、充电宝等配件居品的市集空间也在渐渐放大。

算作主打“数据线”的分娩商，绿联科技居品按照用途可分为传输、音视频、充电、移动相近等类别。

2021年，传输、音视频、充电三类居品筹谋收入高达28.96亿元，收入占跳跃8成。

数十亿收入范围的背后，绿联科技以低资本居品贬责耗尽者对于官方配件售价过高的痛点。

以手机数据线为例，苹果官方的手机数据线（1m）价钱高达145元，而绿联同类居品价钱不到前者的三分之一。

绿联科技固然未露馅苹果配件收入占比，然而从其研发样子经费来看，苹果配件或是蹙迫收入起首。

答复期内，绿联科技投向苹果充电过火配件系列研发项主见预算金额累计高达0.12亿元。

第三方购物平台浮现，绿联科技所销售的苹果数据线居品带有“苹果官方MFi认证”的标签。其中，MFi认证的全称是“Made for iPhone/iPod/iPad”，是指苹果对其所授权厂商分娩配件的一种使用许可。不少苹果手机喜欢者也将该认证视为苹果配件居品“平价+正品”的替代。

本年4月起，统统得到MFi认证的第三方配件厂商需要向苹果交纳会员年费，逾期未续费的厂商将被取消会员履历。

不仅如斯，还有音书称经过MFi认证的厂商必须向苹果购买带有该认证的零部件，或交纳关连专利许可用度。

关联词，MFi认证的关连信息并未在绿联科技的招股书中得到呈现，但依靠招股书中的采购数据似乎不可放弃与上述听说联系。

绿联科技的子公司深圳市志泽科技有限公司所分娩的苹果充电线中枢物料，主要通过深圳市华富洋供应链有限公司（下称“华富洋”）自国外代为采购，而非国内厂商自产。

2020年至2021年，绿联科技对华富洋的采购金额辞别为0.88亿元、1.13亿元，占采购比例为6.23%、5.92%。

这意味着绿联科技的相比上风背后也暗藏着对外依赖问题。

一方面，其事迹可能会受到与苹果公司配合关系的影响，而一朝配合关系出现中断或资本高潮，这例必对绿联科技事迹领略性带来冲击。

事实上bob游戏竞技，已有企业由于MFi授权碰到苹果公司阻隔而IPO靡烂。以遭证监会否决的拟IPO企业深圳市和宏实业股份有限公司（下称“和宏实业”）为例，其由于内规章度不完善碰到苹果公司阻隔MFi授权，这对其筹谋模式、可连接盈利才智均变成一定的影响。

彼时证监会也因和宏实业的MFi授权碰到取消事件对其IPO按下了否决键。

“取消MFi授权后，刊行人筹谋模式、居品品种结构是否会发生枢纽变化，坚连接盈利才智是否会组成枢纽不利影响。请保荐代表人发表核查意见。”证监会曾在发审会现场指出。

另一方面，伴跟着充电线等时候的下沉，更多厂商的进入也将加重绿联科技的竞争风险。

创业板定位受考

摆在绿联科技这次IPO眼前的另一严峻问题，是其居品或业务是否适应创业板定位。

首轮问询中，深交所的第一个问题等于中枢时候与创业板定位。

“磋议刊行人中枢时候的先进性及是否为行业内通用时候、刊行人市集占有率情况等，把稳分析并阐明自身的立异、创造、创意特征或其中某一项特征，刊行人是否适应创业板定位。”深交所指出。

绿联科技对于其中枢时候属于通用时候的说法给予了否定。

“经过多年的发展和训导积攒，公司在行业通用时候、标准的基础上，通过集成立异和引进消化罗致再立异等方式，在科技耗尽电子鸿沟的工业想象、硬件想象、软件研发、工艺制造等方面旁边多项中枢时候。”绿联科技默示。

从绿联科技的研发样子、专利、居品来看，上汇报法有待究诘。

名义上看，绿联科技的研发参预已达亿元量级——2019年至2021年，研发用度辞别为0.65亿元、0.95亿元和1.57亿元，占营业收入的比重辞别为3.17%、3.47%和4.54%。

然而个别研发项主见实质时候含量成色几何约略需要画上一个问号。

举例，绿联科技曾将0.10亿元的研发用度投向“车载支架系列开发期骗”；再如于2021年斥资0.07亿元用于“数码居品保护壳膜开发期骗”。

绿联科技的专利也呈现出相同的烦嚣形态。

截止递交招股书前，绿联科技坐拥698项境内专利，然而其中过半数属于外观想象专利，包括立式支架、瓶盖、硬盘盒等。

绿联科技旗下以手机平板支架、保护壳、保护膜为代表的移动相近类居品收入占比正在提高。

2019年至2021年，移动相近类居品收入辞别达1.81亿元、2.42亿元和2.32亿元，占比已栽培至9.66%。

“这些居品的中枢时候或多或少属于行业通用时候，说它适应三创四新的标准是有点拼凑的。”一位北京的投行人士指出。

外协厂商陷质料隐忧

绿联科技的分娩主要体现为外协模式。

2021年，绿联科技的外协分娩金额为13.97亿元，占总入库金额的比例高达75.62%。

绿联科技也默示：“公司成就了有用的外协质料经管体系，以保证在外协居品拜托过程中的很是可侦测、过程可监控、遵守可追溯、问题可闭环，为耗尽者带来安全、可靠、品性优良的居品及精致的用户体验。”

看似完善的体系B面，外协模式的居品却出现过屡次抽检分歧格的问题。

本年3月，山东省市集监督经管局公布的《2021年电源适配器居品性量省级监督抽查遵守》浮现，惠州市福佳电气科技有限公司分娩的“UGREEN绿联”USB充电器（快充版）样品直插式开导样子分歧格。

深交所曾经就居品性量问题对绿联科技的内控机制提议质疑。

“阐明是否存在居品性量纠纷或者潜在纠纷，答复期内是否存在调回或返厂检测等情形，对于居品性量的里面规章机制是否健全、有用。”深交所指出。

绿联科技则默示其已制定了《供应交易绩评审有狡计》、《供应商经管过程》等轨制，以评估供应商的空洞才智，同期也会依据评价遵守对订单配额做出调整。

而在本年8月，绿联科技的外协厂商却再次出现了抽检分歧格情况。

本年8月11日，广东省市集监督经管局在抽检通用电源居品时发现，绿联科技供应商深圳市乔威电源有限公司所分娩的“快速旅行充电器”存在“电源端子参差词语电压”的分歧格振作。

绿联科技对该厂商的采购额并不低。2019年，绿联科技对乔威电源的采购金额为2083.74万元。

事实上，IPO审核过程中监管层对于外协厂商为主的分娩模式并非持反对气派，举例近期刚过会的跨境电商赛维时期，其分娩模式也与之相似。但绿联科技的烦嚣之处在于其未能充分把控外协厂商的质料导致抽检分歧格振作频发，这约略亦然其亟待贬责的痛点。